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        粉碎3月降息預期 強調信心、等待和風險
        2024年2月1日 11:10
        來源:本站原創 作者:本站
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        北京時間周四凌晨,美聯儲發布了一份堪稱“重寫”的利率決議,雖然去掉了“繼續加息”的表述,但也明擺著強調“不急著降息”。

        面對這樣的情況,有大量的問題都在等待著那個男人來回答。

        在提前準備好的講稿中,鮑威爾主要念叨了一些場面話,例如:

        隨著勞動力市場開始緩解,美聯儲的就業和通脹目標正處于更好的平衡狀態;

        去年下半年通脹數據走低是受歡迎的,但我們需要看到持續下去的證據,以增強信心,確保通脹可持續地下降到我們的目標水平。

        經濟前景存在不確定性,我們對通脹風險保持高度關注。

        若合適,我們準備繼續保持當前的聯邦基金利率目標范圍,并持續更長時間。

        當然,整篇稿子里算是最重要的一句話是:“我們認為,在這輪緊縮周期中,我們的政策利率可能已達到頂峰,如果經濟大體按預期發展,那么今年某個時候開始放松政策限制可能是合適的?!?/p>

        Q&A環節:3月降息...不太可能

        很顯然,美聯儲的決議和鮑威爾四平八穩的講稿根本無法解答市場的疑問。而在現場記者們的連番追問下,鮑威爾最終講出了令市場心碎的那句話。

        關注點一:美聯儲一直在說降息需要信心,信心從何而來?

        鮑威爾:雖然對通貨膨脹率降至2%以下的趨勢報有信心,但美聯儲期望這種信心能進一步增強,增強信心的關鍵在于觀察到更多符合當前趨勢的良好數據。盡管過去六個月的通脹數據良好,但關鍵問題在于這些數據是否真實反映了通脹率持續穩定下降至2%的趨勢。

        關注點二:在通脹失控的風險得到控制后,還有必要維持5%這么高的利率么?

        面對“新美聯儲通訊社”尼克·蒂莫勞斯的提問,鮑威爾表示,大多數委員都同意適當降息,但現在FOMC需要確定一個具體的位置,在這個位置上對通脹能持續回歸至2%感到自信,然后才會開始降息。即便大家都認為今年可能會有三次降息,但真正開始前仍需要有這樣一個確認的過程。

        鮑威爾也強調,FOMC知道他們面臨的風險不僅包括降息太早,還有降息太晚。因此幾乎所有委員都支持今年降息,但降息的具體時間將與委員會對通脹持續回歸至2%有信心的時點緊密相關。

        在后面的問答中,鮑威爾也提到,如果就業市場意外走軟,那么美聯儲也會更早降息;但如果通脹更頑固或走高,那么動手的時間點也會晚一些。

        關注點三:實現軟著陸?不不不不不...

        在回答“是否有信心宣布美國經濟實現軟著陸”時,鮑威爾明確表示拒絕并解釋稱,當前階段,盡管取得了一些進展,但尚未實現通脹目標。雖然對所取得的進展感到鼓舞,但并未到宣布取得最終勝利的時刻,在控制通脹方面仍有很長的路要走。

        關注點四:通脹的真正風險

        鮑威爾表示,存在通脹加速的風險,但更大的風險在于通脹率可能穩定在一個顯著高于2%的水平,后者被認為更有可能發生。因此,保持政策選擇的開放性和不急于行動的態度是應對這種不確定性的方式。

        關注點五:三月降息?不太可能

        在發布會開了半個小時后,鮑威爾在回答降息是否就在轉角處的問題時,重復了一遍利率決議中有關耐心等待降息的措辭后突然表示:“基于今天的會議,我會告訴你,我不認為委員會能夠在3月開會時獲得足夠的信心,來確認3月就開始降息,或者說類似于開啟降息周期這類事情?!?/p>

        關注點六:如何看待國會議員要求盡快降息

        鮑威爾回應稱,國會交給美聯儲的主要職責是實現價格穩定和最大化就業,其中價格穩定對于社會尤為重要。通脹對收入較低和生活在邊緣的人群影響最大,因為他們對生活必需品價格上漲最為敏感?,F在整個社會都要求美聯儲把通脹壓下來,我們手里的工具就是政策利率。這是我們對這個問題的想法。

        關注點七:那縮表呢?

        鮑威爾表示,到目前為止,美聯儲縮減資產負債表的進展順利。隨著縮表持續進行,關于縮減步伐等問題開始受到更多關注,目前正處于關注和處理這些問題的初期階段。在這次會議上,委員們已經開始討論有關資產負債表的問題,并計劃在下一次會議(3月份)開始深入討論有關資產負債表的問題。

        鮑威爾也強調,利率調整和資產負債表縮減被視為獨立的貨幣政策工具。在政策正?;^程中,可能會同時降低利率和繼續縮減資產負債表。

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