上周，重磅經濟數據密集出臺，在通脹超預期溫和、固定資產投資增速和工業增加值企穩回升、社會融資規模數據超預期改善的綜合提振下，市場走勢強勁。不過，外圍市場出現變化。廣發基金資產配置小組認為，原油的下跌和美聯儲議息會議的召開，都可能對市場風險偏好形成一定的壓力。

　　數據顯示一季度中國經濟開局良好。其中，GDP同比增長6.7%；投資同比增長10.7%，好于預期值10.4%；社會消費品零售總額同比增長10.3%，好于預期值10.2%；工業增加值同比增長5.8%，好于預期值5.5%。此外，一季度CPI同比上漲2.1%，低于3%，PPI同比下降5.8%，降幅收窄。

　　對此，廣發基金資產配置小組認為，備受市場關注的3月CPI同比上漲2.3%，“溫和”程度超出市場預期，打消了市場對通脹觸及3%的壓力線而使貨幣政策空間受限的擔憂。固定資產投資、工業增加值、社會零售總額等數據均顯示經濟短期企穩回升。而社會融資規模數據超出市場預期，3月新增信貸達到1.32萬億元，表明寬松貨幣仍在持續。

　　值得關注的是，海外環境或有變化。多哈凍產意外失敗，WTI5月原油期貨開盤一度大跌6.8%，創下2月1日以來最大日內跌幅，布倫特6月原油期貨一度跌7%。此外，4月26日-4月27日將召開美聯儲4月議息會議，原油的下跌和美聯儲議息會議的召開，都可能對市場風險偏好形成一定的壓力。

　　總體來看，上周發布的3月經濟數據刺激市場看多情緒，并帶動A股強勢上行，但廣發基金資產配置小組認為，在經濟數據公布前，機構已經大幅修正市場的預期，上周的市場表現已經較充分反應經濟數據這一利好。短期內，在經濟數據落地、外圍市場存在風險點的情況下，市場上行可能面臨短期的壓力。在操作上應注重配置均衡、操作靈活。