去年以來，由于市場風險偏好大幅下降，固定收益類產品人氣爆棚，創金合信基金順勢而為，適時推出創金合信鑫安保本混合型基金，該基金擬任基金經理、創金合信基金固定收益部執行總監王一兵表示，當前的債市處于信用高風險的釋放階段，未來信用風險還會持續釋放。

　　在權益資產的投資上，創金合信鑫安保本擬任基金經理、量化投資部總監程志田表示，今年以來，市場的上漲行情與2014年末的市場風格相似，未來依然看好新興成長股。此外，在供給側改革的政策背景下，周期性品種的波段機會可期。

　　債市信用風險

　　將陸續釋放

　　歷經兩年牛市之后，債券市場似乎顯出疲態，無論是絕對收益率還是信用利差水平，都處在近年來甚至是歷史低位。

　　王一兵表示，當前的債市處于信用高風險的釋放階段。債券市場極度依賴信用和外部流動性，一旦外部流動性收緊，違約事件將會更加頻繁地發生，最開始是民企違約，后來是央企也開始出現信用風險事件，接著是地方國企開始出現違約事件。未來在投資信用債時，企業的實際經營狀況將是信用分析的關鍵。這一原則不僅適用于民企，也適用于國企類別的發行主體，要弱化央企、地方國企背后隱含的政府隱形信用增強因素。

　　王一兵認為，地方國企信用債違約事件發生的背景，與國內宏觀經濟結構調整、國家產業政策的轉向密切相關，在國家去產能的政策背景下，各地方政府對地方國企信用債的態度開始發生變化。

　　王一兵表示，在信用風險不斷釋放、利差不斷收窄的市場背景下，將盡可能地回避信用風險。此外，他認為，

　　未來利率債或存在一定的投資機會。

　　“當前，10年期國債的利率與7天回購的利率有65個基點的差距，但歷史上最高可達200個基點。期限利差是市場對經濟的發展趨勢、貨幣政策松緊的預期，現在特別低的利差水平隱含著貨幣政策放松的預期，如果調到一個比較高的利差時，也許就有投資機會，但是現在明顯還不成立?！蓖跻槐f。

　　看好新興成長股

　　在權益資產的投資方面，創金合信鑫安保本基金將按照量化模型進行，包括選股模型和擇時模型。程志田管理的另一只基金——創金合信量化多因子股票基金成立于2016年1月22日，在同類產品中業績領先。數據顯示，截至4月15日，創金合信量化多因子基金成立以來的收益率高達14.3%，在166只普通股票型基金中排名居前。

　　程志田表示，當前市場處于相對底部區域，從量化模型的角度分析，當前市場處于左側位置，即市場底部的1/4區域。

　　“過去幾個月，雖然股市歷經大起大落，但是，2015年那輪牛市的邏輯并沒改變，當時由于貨幣政策的轉向，資金瘋狂入市。當前來看，在供給側改革背景下，貨幣政策不可能發生根本性變化，當前的市場發展脈絡，與2014年末的風格相似?！彼f，“我依然看好新興成長股，前期許多股票接近腰斬，目前，無論從超跌的角度，還是從整個市場行情運行脈絡來看，成長股有投資價值。此外，在供給側改革背景下，周期性品種也存在機會，可以做一些波段操作?！?/p>