一季度A股市場再次經歷巨震，滬指累計跌幅達15.12%，并創出2638點新低，受股市拖累，一季度基金凈值也普遍遭遇負增長，不過仍有335只基金實現凈值增長，在股市低迷的情況下它們是如何保持好業績？

基金一季報上周公布完畢，證券時報·數據寶統計，公布業績的1401只偏股基金（包括主動股票型基金及混合型基金中的非偏債基金，A、C類分開計算）中，一季度凈值負增長的基金占比近八成，僅有335只基金實現凈值正增長。

凈值增長率最大的是易方達新益E，一季度凈值增長率高達55.6%；興業聚利、興業聚惠等一季度凈值增長率也保持在10%以上。在A股快速下跌的情況下，這些基金凈值逆市增長，其調倉動向值得關注。

數據寶統計，凈值增長的偏股基金中，以一季度倉位計算，保持低倉位是這些基金的一大共同點，具體來看，倉位在10%以下的有155只，倉位在50%以上的僅有24只，前海金銀珠寶A是一季度倉位最高的基金，一季度其持有股票市值1.35億元，占基金凈值的比例高達94.83%，前海一帶一路A、易方達資源、富安達新興等8只基金倉位均在九成以上。

從投資風格分析，凈值增長基金絕大多數為靈活配置型基金，僅有圓信生活、工銀新藍籌等少數幾只是普通股票型基金。

凈值增長基金一季度盡管以輕倉為主，調倉換股仍比較明顯。以單只基金進行統計，前十大重倉股中更換半數以上的有167只，興業聚利、建信回報、中海進取等基金一季度前十大重倉股悉數被更換。易方達裕如、易方達新收益A（愛基，凈值，資訊）、泓德泓業等基金持股比較穩定，一季度前十大重倉股相比去年四季度僅更換了一只，比如易方達裕如，去年末持有的重倉股中僅有迅游科技（行情58.69 -0.76%，買入）被更換成通宇通訊（行情82.81 -1.76%，買入），其它重倉股持股量均保持不變。

數據寶統計顯示，一季度凈值增長基金重倉股共有693只，其中，新增353只，占基金重倉股的比例超過半數，從這點看調倉手法兇猛；增持170只；減持142只；28只持股保持不變。按持股量占流通股比例統計，基金對邁克生物（行情86.85 +0.30%，買入）的控盤比例最高，一季度共有工銀新財富、國投新動力（愛基，凈值，資訊）、易方達裕如等13只基金重倉該股，合計持股量303萬股，占流通股比例達8.09%；恒鋒工具（行情72.32 停牌，買入）、通宇通訊、金雷風電（行情69.80 -1.48%，買入）、堅朗五金（行情52.04 +3.67%，買入）等股基金持有比例也超過5%。

重倉股中，通宇通訊最受績優基金青睞，共有60只基金重倉該股，其次是堅朗五金，57只基金扎堆持有，白云電器（行情28.89 +1.37%，買入）、五糧液（行情27.69 +1.43%，買入）、平安銀行（行情10.58 -0.09%，買入）等也被20只以上基金重倉。

作為專業的機構投資者，基金動向一直是市場風向標。尤其是業績顯著高于平均水平的績優基金，其震蕩市保持低倉位、大調倉的操作手法及重倉股票均有參考意義。