前二十大基金子公司單季激增7713億 擴張風險顯現

規模居前的基金子公司管理規模仍在持續增長。5月17日，中國基金業協會（中基協）公布的最新統計數據顯示，截至今年一季度末，位居行業前二十大的基金子公司管理規模已大幅增長至6.76萬億元，較去年年末的5.99萬億元相比，大幅增長了7713億元。

在前二十大基金子公司中，僅深圳市融通資本財富管理有限公司和北京千石創富資本管理有限公司管理規模較去年年末略有下降，從去年年末的3811億元和1790億元下降到了今年一季度末的3626億元和1725億元。

根據21世紀經濟報道統計，目前79家基金公司設立了基金子公司。從投資方向上來看，基金子公司專戶投資主要投資于債券融資、財產收益權投資、證券投資、股權投資、現金等。

多位業內人士受訪時指出，基金子公司也暴露了狂飆突進背后的風險隱憂。近期，基金子公司不斷遭遇產品違約的問題，有部分基金子公司因此而被監管層采取了暫停業務的處罰。

銀行、保險系子公司領銜

截至今年一季度末，深圳平安大華匯通財富管理有限公司重登榜首，管理規模已從去年年末的7378億元快速增加至8407億元，增加了1029億元，增幅達13.95%。作為平安系成員，大華匯通是首批獲得中國證監會核準成立的基金子公司。

民生系旗下民生加銀資產管理有限公司則退居次席，一季度規模從8068億元增長至8156億元。

位居第三席的同樣為銀行系成員的招商財富資產管理有限公司，其管理規模也從5459億元增長至 6157億元。

此外，同為銀行系的建信資本管理有限責任公司更是增長驚人，其管理規模從去年年末的1994億元激增至今年一季度末的3180億元，大幅攀升了1186億元，升幅高達59.48%。而一季度規模位居第四位的上海浦銀安盛資產管理有限公司也增長到了3639億元，較去年年末增長了688億元。

5月17日，深圳一家基金子公司人士受訪時直言，基金子公司大多是從通道業務起家的，銀行系子公司本身就具有這方面的優勢?！耙幠Ｗ龃罅?，某種程度上可以當做是一種背書，有助于子公司拓展業務。但是，也可以說名不符實，就像貨幣基金一樣，并沒有體現盈利效應?！痹撊耸糠Q。

該人士比較青睞基金子公司的FOHF業務，認為這一業務就能發揮子公司的主觀投資能力，為投資者篩選私募。

鵬華資產副總經理徐亞男表示，“現在有很多人去做FOF類業務，覺得很簡單，只根據過往業績，測算風險收益指標，再建個風險收益模型，或者選幾個知名的基金簡單組合一下，就開始做FOF了?！毙靵喣姓f，若要看得深、看得遠一點，設計并管理一款FOF產品，并不容易。

這也意味著FOHF產品，并不是簡單的把市場明星產品組合在一起，而是精密測算過各家投顧的策略相關性和離散性，從若干組合中選出的最優組合。優秀的FOHF產品更需要從最開始的風險定制、產品定位，到底層投顧選擇、投后管理發揮專業的作用。

快速擴張風險顯現

實際上，已經有不少基金公司的資產管理計劃也不斷爆出違約事件。如金鷹基金的子公司前海金鷹資管、華宸未來基金的子公司華宸未來資管，以及金元順安基金的子公司金元百利資管等多家基金子公司近年來都頻頻曝出多起資管產品不能按時兌付，導致投資者不斷向監管部門投訴。

前海金鷹資管發布的“前海金鷹·寶馬天津5S店專項資產管理計劃”第3號2016年一季報顯示，該資管計劃的2、3、4、5號未能按期兌付，合計金額超過1.7億元。而在多次溝通未果的情況下，投資者在2016年2月和4月，兩次向證監會和廣東證監局進行了投訴。

此前，證監會4月15日通報的近期證券期貨經營機構年度專項檢查情況，2015年12月，證監會組織部分派出機構對25家證券期貨經營機構進行了年度專項現場檢查。經查，部分公司存在違規，證監會擬對民生加銀資產管理有限公司等3家基金子公司采取相應行政監管措施。

基金子公司在經歷規?？焖倥蛎浀臄U張階段之后，轉型已是擺在其面前不得不考慮的一個問題。

根據21世紀經濟報道記者不完全統計，目前部分基金公司設立了多家子公司。如銀華基金和易方達基金目前均設有3家基金子公司。此外，嘉實基金旗下2家子公司，分別為嘉實資本管理有限公司和嘉實財富管理有限公司，其中，僅嘉實資本管理有限公司有產品，共429只，規模合計達到1180.43億元。