受上周五美國非農數據表現慘淡打壓美聯儲加息預期、央行發布存款準備金考核新規等利好因素推動，周一（6月6日）國債期貨市場繼續溫和走強。分析人士指出，由于現階段各方對年中時點資金面的謹慎預期仍未全部消除，短期內期債市場預計延續高位震蕩格局。

期債繼續小幅走高

銀行間債市周一盤中現券收益率略降，國債期貨也出現小幅走高，不過整體仍未有效打破近期的高位盤整格局。

具體盤面上，5年期期債主力合約TF1609早盤高開后一度快速拉升，但隨后即轉入橫向震蕩。截至收盤，TF1609報100.33元，較前一交易日上漲0.07元或0.07%；當日TF1609持倉增加249手至26665手，成交6263手，較前一交易日略有增加。10年期國債期貨主力合約T1609收報99.04元，漲0.085元或0.09%；T1609持倉當日也增加了166手至33356手，成交較前一交易日縮減近兩成至9241手。整體來看，周一期債兩品種均呈現出高位震蕩的運行特征，其中期債5年期品種則錄得兩連陽，不過目前國債期貨5年及10年期合約的小幅貼水狀況仍在延續。

交易員表示，美國上周五發布的非農就業報告顯示，5月僅新增3.8萬個就業崗位，遠低于16.4萬的增幅預估，這令市場對美聯儲下次升息時間的預期推后至7月或更晚。對于國內債市而言，美聯儲升息時點的延后將帶來一定利好。此外，上周五央行公布的存款準備金考核新規，由考核期末一般存款時點數，調整為考核期內一般存款日終余額的算術平均值。該新政雖有利于平滑特殊時點的流動性波動，但對銀行間資金面的實際利好效應較為有限，因此對周一債市的刺激相對不大。與此同時，目前市場博弈的焦點仍然在于年中時點的資金面狀況以及貨幣政策后期會否逐步趨緊。

短期市場料延續盤局

在美聯儲加息預期之前快速升溫后又意外大幅下降的背景下，對于利率債市場后期的表現，目前主流機構觀點在中性中仍保持一定積極。不過整體而言，短期市場收益率再度向下突破則仍然有一定難度。

上海證券周一發表觀點指出，美國非農數據慘遭滑鐵盧，使得6月美聯儲加息可能性大幅下降，進而帶動人民幣匯率暫時松壓。但另一方面，資金面還將受到小長假、MPA考核等多重挑戰，未來波動的可能性上升。而鑒于央行對于穩定資金面的扶助態度不變，因此對于6月資金面前景應保持謹慎，但也不必過度悲觀。

具體到期債的投資策略，國投安信期貨表示，近期機構配債需求依然強勁。而5月非農數據大幅低于預期，使得6月美聯儲加息基本成空，貶值擔憂對債市影響進一步削弱。綜合各方面因素，利率債中長期走勢仍可適度積極，建議繼續持有國債期貨多單。信達期貨則認為，臨近半年敏感時點，資金面波動有可能帶來的流動性沖擊仍需警惕?；谪泿耪咂蛳鄬χ行?，期債未擺脫窄幅震蕩的格局，操作上仍建議投資者加強波段操作。